Confira alternativas de fundos com baixa volatilidade e alta liquidez – que também irão agregar descorrelação aos investimentos realizados.
Não é segredo que alguns dos desafios que o mercado enfrentou nos últimos três anos, seguirá enfrentando em 2023. No lado macroeconômico brasileiro, desafios em relação a condução das políticas fiscal e monetária são acompanhadas pelos investidores. No âmbito global, riscos relacionados a recessão são acompanhados a cada divulgação de indicadores inflacionários.
Em menor ou maior grau, todas as classes de ativos tiveram algum tipo de impacto negativo nos últimos tempos. Dessa forma, muitos investidores estão buscando estratégias que apresentem um comportamento mais resiliente, que demonstrem consistência de retornos e volatilidade reduzida.
De olho nos desafios do cenário macroeconômico, e buscando auxiliar na construção de uma carteira resiliente, a XP separou 3 fundos de investimentos que possuem a baixa volatilidade como característica principal. Confira a seguir.
Az Quest Low Vol
Se tratando de um fundo de arbitragem, o Az Quest Low Vol não possui crédito na carteira. O fundo busca obter retornos através da diferença entre posições compradas e vendidas de ações sem exposições direcionais – o fundo não possui exposição à títulos de crédito.
Para superar o CDI no longo prazo, o fundo opera diferentes estratégias de arbitragem: (i) financiamento e reversão – onde o financiamento consiste em identificar momentos em que determinado ativo está sobrevalorizado e vender o ativo no mercado futuro comprando no mercado a vista, e a reversão é a estratégia contrária, que consiste em identificar ativos subvalorizados e comprar no mercado futuro e vender o ativo no mercado avista. (ii) cash and carry, uma operação estruturada de arbitragem que compra e vende um ativo, buscando ganho na diferença entre mercado a vista e futuro, (iii) box de opções, que também utiliza opções de compra e venda –para ativos com o mesmo vencimento, mas com preços de exercício e cotações de prêmios diferentes, e por fim (iv) financiamento de operações a termo, operação que será detalhada na sequência.
Desde o início em 2008, o fundo apresenta uma variação de 121% do CDI e uma volatilidade anualizada em 1,4% – para fins comparativos, o CDI apresenta uma volatilidade de 0,2%, o IHFA 3,88% e Ibovespa 25,09%. Mesmo operando no mercado acionário, a baixa volatilidade é resultado das operações realizadas – com “travas ” (feitas através de derivativos) que trazem descorrelação com o mercado. O fundo possui aplicação mínima inicial de R$ 500,00 e é aberto a investidores em geral. Sua característica principal a liquidez com baixa volatilidade, de forma que a liquidação + cotização do fundo é em D+1.
Novus Institucional FIC FIM
O Novus Institucional FIC FIM se trata de um fundo multimercado macro de baixa volatilidade, que atua nos mercados de renda fixa, moedas e renda variável, reproduzindo as posições estratégicas do nosso fundo Novus Macro FIC FIM – estratégia “core” da gestora. O fundo não corre risco de crédito privado. Operando uma volatilidade entre 1,5% e 2% o fundo objetiva um retorno de CDI + 1,5% – 2% ao ano.
Lançado em 2004, a estratégia apresenta um retorno de 118% do CDI desde seu início. A volatilidade anualizada apresentada para o mesmo período é de 1,18%. O fundo tem aplicação mínima de R$ 100,00 e cotização + liquidação em D+1.
Em relação aos controles de risco, estes são realizados através de um sistema chamado Lote45. Com essa ferramenta, o time de gestão da Novus consegue analisar, em tempo real, diferentes métricas, como VaR, stress test (levando em consideração simulações com variados cenários) e drawdown. Essas métricas foram pré-estabelecidas no momento da originação da estratégia, e têm como objetivo a manutenção da volatilidade do fundo dentro do range desejado, que é entre 1,5% e 2%.
Vinland Renda Fixa Ativo Advisory
O Vinland Renda Fixa Ativo Advisory busca entregar CDI + 1% a.a. com consistência no longo prazo atuando como uma proxy do book de renda fixa do fundo Vinland Macro Advisory. Utiliza toda a estrutura de pesquisa macroeconômica e geração de ideias da casa tornando-se um produto com gestão ágil e flexível com posições que podem ser direcionais ou explorando ineficiências e distorções nas curvas de juros, sem histórico de quedas consideráveis. Em sua composição de carteira é possível encontrar investimentos em títulos públicos (local e internacional), inflação, juros globais e crédito privado, majoritariamente formado por ativos de emissão de bancos.
Lançado em agosto de 2021, a estratégia apresenta um retorno de 109% do CDI e uma volatilidade anualizada de 0,59% desde seu início. O fundo tem aplicação mínima de R$ 1.000,00 e cotização de resgate em D0 com pagamento em D+1.
Mas o que é “baixa volatilidade”?
Não há uma regra formal para caracterizar um fundo como sendo de baixa volatilidade. Em nossa visão, no geral, um fundo de “baixa vol” apresenta uma volatilidade mensal anualizada abaixo de 2% ou no máximo 3% de forma mais consistente ao longo do tempo.
Uma questão de risco x retorno
O cenário complicou? Muita calma nessa hora!
É muito comum que em momentos de grandes incertezas, o investidor se sinta pressionado a “fazer alguma coisa”, seja para reduzir as perdas, ou até mesmo “capturar boas e únicas oportunidades”. Essa “vontade” de fazer algo também é conhecida como “viés da ação” e pode ser prejudicial aos retornos de longo prazo.
Dessa forma, para não deixar a cautela de lado e ainda assim se manter resiliente em tempos de incerteza, é sempre importante contar com o bom e velho: alinhamento! Entender o perfil de risco, horizonte de investimento e por fim: a estratégia ideal para complementar a carteira.
E para ajudar a gerir o risco da carteira apresentamos nesse relatório as melhores alternativas de fundos com baixa volatilidade e alta liquidez – que também irão agregar com a descorrelação aos investimentos realizados. Acreditamos que há espaço para essa alocação com volatilidade reduzida também no longo prazo, e reforçamos que as carteiras recomendadas podem ser utilizadas como a bússola para montar uma estratégia alinhada aos seus objetivos.
Conteúdo elaborado pela XP Investimentos.
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